恐惧指数VIX或将暴涨，美股牛市前景陷入危机

衡量波动性的 VIX 恐惧指数自 3 月以来一直呈下降趋势。该指数本月一度跌至病毒爆发后 2020 年 3 月市场崩盘以来的最低水平。然而vix恐慌指数飙升，期权交易者一直押注波动性将卷土重来，从而推动 VIX 飙升。

自去年 3 月 26 日以来，标普 500 指数持续上涨，涨幅接近 70%，而 VIX 指数则暴跌。长期停留在 20 左右的 VIX 指数，终于在 4 月初继续下跌vix恐慌指数飙升，到月中跌至 16 点，为 2020 年 2 月以来的最低点。

每日 VIX 恐惧指数：

交易者押注 VIX 飙升

VIX大幅下挫成为股市利好因素，推动股指创历史新高。但现在，期权交易员似乎押注 VIX 将出现重大逆转，大幅上涨。 4 月 8 日，执行日期为 7 月 21 日、执行价格为 25 和 40 的看涨期权合约的未平仓合约增加了 23.50,000 份合约。这应该是跨期交易。行使价为 25 的看涨期权以每份合约约 3.$30 的价格购买，而行使价为 40 的看涨期权以每份合约约 1.$30 的价格购买。这表明交易者押注 VIX 在到期日之前的交易价格高于 27 但低于 40。

在 4 月 19 日和 20 日，行使价为 20 的 9 月 15 日看涨期权使未平仓合约增加了 20,000 份合约。这些看涨期权合约的买入价在 6.$40 和 6.$80 之间。这意味着到 9 月中旬，VIX 的交易价格在 27 左右。

最后，在 4 月 20 日和 21 日，5 月 60 日看涨期权的未平仓合约平均每天增加 20,000 份合约。押注此看涨期权的交易者要少得多，它的买入价约为 0.$25。对于交易者来说，这是从 VIX 潜在上行趋势中获利的最佳方式。所有这些都表明期权市场参与者预计未来几周和几个月的波动性将会上升。他们正在寻找短期内逢低买入的机会。

VIX和VVIX趋势背离：

值得关注的迹象！ VIX 与 VVIX 不同

更有趣的是，尽管 VIX 本身下跌，但衡量 VIX 隐含波动率水平的 CBOEVixVolatility 最近一直在上升。这种背离表明，在股市平静和 VIX 下跌的背后，隐含波动率水平正在继续攀升。

这两个波动率指标之前已经出现分歧。这种情况往往会导致 VIX 稍后赶上，VVIX 指数同比走高。上一次出现这种情况是在 9 月底，当时 VIX 仍处于横盘状态，但 VVIX 已经开始攀升。最终，这导致标准普尔 500 指数在 10 月 12 日至 10 月 30 日期间下跌了约 9%。

随着市场每天都创下新高，人们很容易忘记美国股市实际上也在下跌。到了某个时候，波动性可能会加大，这意味着美股会走低，而从目前的情况来看，这种下跌可能会比预期的来得更快。